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东北证券对政策应怀有敬畏之心

2019-08-15 16:12:10来源:励志吧0次阅读

东北证券:对政策应怀有敬畏之心 2010-02-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

目前的经济大环境是:经济二次探底的风险已不存在,但经济复苏的基础还不稳固;通胀压力正在逐步加大。

依托经济大环境,政策取向将向以下方向转变:“管理通胀预期”将成为短期政策管理的首要任务;货币政策将趋于保守;“促转变”成为经济工作的主线。

政策取向下会动用的政策措施:对商业银行进行较为严格的信贷管理;价格管制;加大“促销费”的政策性支持力度,积极推动“战略性新兴产业”的发展。

对信贷调控、监管力度的加大,将抑制商业银行的业绩增长空间。银行股的短期风险因素仍有待释放。节后又将进入货币回收的观察期,尤其是3月份将迎来一个央票到期高峰,货币政策将再次面临考验。

中游产品将是价格传导的下一步,中游产品将经历一轮成本推动型的价格上涨,但对行业业绩增长的实际贡献较小。

资源价格可能受到管制,要素价格改革会暂时让位于“压通胀”,关键资源品的价格可能受到政策性管制。

内需是经济增长的持续支点。百货零售业业绩将得以逐步恢复,家电行业今年的机会应大于汽车。

“战略性新兴产业”成为经济增长的新支点。包括节能减排领域里的清洁煤技术、烟气脱硫、脱销、碳捕捉技术、核电、智能电网建设、新能源汽车、节能型建筑等;信息技术领域里的物联网、三网融合等。

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